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申万运输高股息率标的

发布时间:2021-01-08 01:56:47 阅读: 来源:啤酒厂家

高股息率标的:5年期定存 Call Option。(1)经历近期的巨幅下跌之后,不少高分红比例的基础设施类标的彰显出更诱人的高股息率。我们测算了铁路、高速公路、港口和机场上市公司的股息率,发现有5家上市公司的股息率基本达到5年期定存利息率水平;它们分别是宁沪高速(600377)、上港集团(600018)、大秦铁路(601006)、皖通高速(600012)和盐田港。

(2)尝试换个角度思考基础设施类股票的投资机会:5年期定存 Call Option。从行业估值角度看,目前各板块均处于相对和绝对古之道的底部,下行空间和概率很低;该位置配置此类标的,相当于购买了一份5年期定存产品和一个股票的看涨期权。(3)适合哪类型的投资者?我们测算股息率时是按一年持有时间进行的测算。

基于此,我们认为哪些需要对抗通胀风险、风险偏好较低的中长期资金可以配置。

公路铁路物流:关注大秦铁路分红的事件型投资机会和受益于流通体制改革的怡亚通。(1)公路政策风险再起,维持中性评级。本周有媒体报导重大节假日免费通行政策最快可能于明年春节实现。若该政策推行,我们预计对高速公路行业将带来重大冲击,公路政策风险再起。(2)大秦铁路发布利润分配实施公告,我们对过去三年做了事件型投资机会研究,认为在公告至股权登记日期间可能带来超额收益,建议关注。(3)国务院部署深化流通体制改革,认为流通效率低、成本高问题突出,提出要创新流通方式。推广供应链管理。我们认为流通环节提高效率的关键在于规模化、信息化、扁平化,交运相关受益公司中首推怡亚通。

航运港口:关注受益于沿海运价底部企稳回升的中海发展和中报业绩高确定性增长的唐山港(601000)。(1)沿海煤炭运价底部企稳回升。从跟踪的指数看,秦沪指数已经连续上涨8天至25.9元/吨、秦广指数连续上涨3天33.2元/吨;我们建议关注受益于沿海运价底部企稳回升的中海发展。(2)仍是中报窗口期,继续提示关注存在中报业绩高确定性增长的唐山港。本周中远航运(600428)公告业绩快报,低于我们此前预期;建议投资者关注航运板块可能存在的中报业绩低于预期的公司。(3)预计今年旺季不旺为大概率事件,我们对于部分班轮公司8月份提价能否成功持谨慎态度。近期主要航线运价指数的下跌验证了需求疲软的现实。

航空机场:6月经营数据有所好转,油价下跌和旺季带来波段机会,重点关注东方航空。(1)国航和东航本周公布6月经营数据,均显示出景气度好转向上的迹象。国航和东航国内航线的RPK增速分别为-2.5%和8.1%,ASK增速分别为-0.4%和7.1%,客座率同比分别增加-1.8和0.7个百分点;国航和东航国际航线的RPK增速分别为9.9%和15.1%,ASK增速分别为11%和8.7%,客座率同比分别增加-0.8和4.4个百分点;客座率国航收窄东航转正的趋势表明了航空景气度有回暖迹象;优化航线布局及“311”震后日韩航线复苏使得东航成为今年经营数据最好的公司,也是我们持续主推东航的理由。(2)货运业务整体仍处于供过于求的低迷状态,RFTK增速分别为2.8%和3.6%,AFTK增速分别为7.1%和1.4%,载运率分别下滑2.5和增加1.4个百分点。(3)白云机场(600004)6月旅客吞吐量和起降架次,同比增长6.4%,旅客增速比上月增加3个百分点。

运输物流[板块指数:744.67 涨跌:-1.01%]

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